대표이사님, CFO님, 그리고 창업자 이해진님을 비롯한 팀 네이버 경영진께

현재 네이버를 둘러싼 노이즈에
주가는 매일 최저가를 새로쓰고 있습니다.
물론 녹록치않은 거시경제환경, 플랫폼 점유율을 위협하는 글로벌빅테크,
정부의 플랫폼 규제 등
주가를 내리게하는 비우호적인 환경이 많다는 것.
사실 주주들이 가장 잘 알고 있습니다.

문제는 어떤 미래를 네이버가 그리고 있는가
그리고 그 미래를 실현할 방안이 있느냐가
시장이 의문을 갖고 있는 부분일 겁니다.
그 대답을 듣기 전까지 글로벌 IB들은 네이버를 판단보류=매수보류로 놓고
매수대상 포트폴리오에서 제외할 것이며
다른 비전있는 기업의 투자를 위해 네이버의 지분을 줄이며
하락압력이 지속될 수 밖에 없습니다.

지금 네이버를 둘러싼 가장 큰 노이즈인
라인야후 (A홀딩스) 지분매각 관련하여
시장은 네이버가 라인야후를 잃을지, 지킬지가 중요하지 않을 겁니다.

라인야후 지분을 지킨다면, 이 지배력을 활용해 어떻게 미래를 글로벌로
확장할 것인지, 어떻게 네이버와 시너지를 끌어올릴 것인지를 알아야만
그 선택을 지지할 것이고

라인야후 지분을 매각한다고 하더라도, 네이버가 라인야후 지분을 홀딩하면서
누릴수 있는 일본-동남아 사업의 성장효과보다, 사업보고서상 장부금액이
15조를 넘는 A홀딩스에 묶여있는 자산을 효과적으로 유동화해 성장탄력도가
높은 사업에 재투자하고, 기존사업과의 시너지 및 새로운 성장동력이 되는
시설/기업투자가 가능하다는 것을 설명한다면 시장은 결코 실망하지 않을 것입니다.

이는 지금 소프트뱅크와 매각협상 관련내용을 공개하라는 요구사항이 아닙니다.
단지 네이버가 어떠한 선택의 기로에 놓이더라도 최선의 결과를 이끌어낼 것이라는 것을 회사의 주인이자 경영의 권한을 위임한 수권자(授權者)인 주주에게
경영진이 어떠한 결정을 내리더라도 믿고 그 권한을 위임해달라는, 대리인으로서의 의무를 다해달라는 것입니다.

현재 네이버를 둘러싼 우려 중 정치적인 노이즈는 지금처럼 기업 자율의 결정을 존중해달라는 자세로 일관해주시는 것, 찬성하고 지지합니다.
다만 자본시장(네이버에 자금을 투자한 여러 외국인, 기관투자자들)에게는 네이버가 어떠한 선택을 내리더라도 결코 네이버와 주주의 이익을 해치지 않을 선택임을 믿어달라고 어필하셔야 할 것입니다.

네이버웹툰이 얼마전 글로벌 스토리테크 기업으로의 미래를 믿어달라며 뉴욕에서 투자자들께 약속하며 IPO를 진행했듯, 네이버도 앞으로 AI 사업 확장을 위해 많은 투자를 받으셔야 할겁니다. 그게 회사채가 되었건, 아니면 하정우 센터장님이 매일같이 언론과 정부, 학회행사에서 외치는 국가적 지원(보조금이나 세제지원, R&D지원)이건 결국 외부이해관계자에게 네이버가 최선의 선택을 내릴 것이라는 믿음을 주셔야 합니다. 그리고 그건 믿어달라고 기다리는게 아니라 믿게끔 근거와 비전과 전략을 가지고 설득하셔야 하는 부분입니다.

미미한 지분을 지닌 주주이지만
네이버의 서비스를 한평생 함께해온 고객으로서
또 네이버가 그동안 성장해온 스토리를 공감하고
앞으로 AI 생태계를 주도적으로 꾸려나가고자 하는 꿈을 믿는 사람으로서
네이버가 잘 할 거라는 믿음이 저만의 생각이 아니라
네이버가 그동안 준비하고 계획하는 철저한 근거에 기반한 것이라는 걸
보고싶습니다.

계획대로 잘 안될수도 있습니다. 대외환경이 따라주지 않을수도 있습니다.
경쟁자가 강력할수도 있구요.
괜찮습니다. 중요한 것은 네이버가 그걸 어떻게 판단하고 어떻게 대응할지
그 '철학'과 '비전'이 필요합니다.
그 비전에 공감하는 주주와 정부와, 네이버가 그토록 외치는 '소버린AI'의
잠재적 고객인 외국 정부 및 기업이 하나 둘 확보될수록
네이버가 그리는 미래가 구체화되고 현실이 될 수 있습니다.
그 과정에서 실패하더라도 다시 계획을 제시하면 됩니다
그 계획이 터무니없지 않다면, 시장과 투자자는 결국 지연된 계획일지라도
기다려줄수 있습니다.

네이버가 혼자 잘해서 그 미래가 현실이 되는 건 어렵습니다.
한사람 한사람이 네이버의 전략에 대해 신뢰가 더해지면,
네이버의 비전이 설득력을 얻고
그 설득력에 글로벌 펀드와 각국정부의 투자와 수주가 이어져야
비로소 현실이 됩니다.

이 글이 경영진에게 닿길 바라며
긴 글 읽어주신 다른 주주분들도 이 글에 공감하신다면
전파해주시면 감사드리겠습니다.